फेडले यस वर्ष अर्को दर कटौतीको लागि तयार छ, मुख्य डेटा प्रमुख सूचकको रूपमा

संघीय सरकारले हालै गरेको ब्याजदर कटौतीरिजर्भ गर्नुहोस्बजारको व्यापक ध्यान खिचेको छ। गत हप्ता, फेडले अप्रत्याशित रूपमा आफ्नो नीतिगत दर ५० अंकले घटायो, यो कदम बजारको अपेक्षाभन्दा बढी थियो। फेड अधिकारीहरूको पछिल्लो आर्थिक तथ्याङ्क विवरण अनुसार, बजारले सामान्यतया विश्वास गर्छ कि यस वर्ष अर्को दर कटौतीको सम्भावना बढ्दै गएको छ।

कोर पीसीई सूचकांक: फेड नीतिको लागि एक प्रमुख सन्दर्भ

बजारको ध्यान अगस्ट कोर पीसीई मूल्य सूचकांकको रिलीजमा केन्द्रित छ, जुन एक प्रमुख मुद्रास्फीति सूचक हो जुन फेडले नजिकबाट निगरानी गर्दछ। पूर्वानुमान अनुसार, अगस्ट पीसीई मूल्य सूचकांक २.३% मा झर्न सक्छ, जुन २०२१ पछिको सबैभन्दा कम स्तर हो, जबकि कोर पीसीई मूल्य सूचकांक थोरै बढेर २.७% हुन सक्छ। आवास लागतमा अप्रत्याशित वृद्धि कोर मुद्रास्फीतिमा वृद्धिको मुख्य चालक हो। भाडा र घरको मूल्यमा हालै स्थिरीकरण भए पनियीअन्य क्षेत्रहरूमा मुद्रास्फीतिको दबाब पनि कम भएको छ।

यदि कोर मुद्रास्फीति बढ्दै गयो भने, यसले फेडको भविष्यको नीतिगत निर्णयहरूलाई प्रभाव पार्नेछ। यद्यपि, अध्यक्ष जेरोम पावेल लगायत केही वरिष्ठ फेड अधिकारीहरू विश्वास गर्छन् कि आवास लागतमा भएको वृद्धिले मुद्रास्फीतिको दबाबलाई बढाइचढाइ गरिरहेको हुन सक्छ। यदि अन्य क्षेत्रहरूमा मुद्रास्फीति निरन्तर बढ्दै गयो भने, फेडले यस वर्ष दरहरू थप कटौती गर्न सक्छ। फेड अधिकारीहरूले बारम्बार जोड दिएका छन् कि उनीहरूले भविष्यको नीति मार्ग निर्णय गर्न आगामी तथ्याङ्कलाई नजिकबाट निगरानी गर्नेछन्।

फेड भित्र फरक विचार, तर एकीकृत दिशा

यद्यपि फेड भित्र दर कटौतीको गति र सीमाको बारेमा भिन्नताहरू छन्, धेरैजसो अधिकारीहरू सम्भावित आर्थिक कमजोरी र मुद्रास्फीति जोखिमहरूलाई सम्बोधन गर्न थप नीतिगत सहजता आवश्यक छ भन्ने कुरामा सहमत छन्।

तैपनि, मुद्रास्फीतिमा पुनरुत्थानको बारेमा बजारको चिन्ता हटेको छैन। भविष्यको मुद्रास्फीति फेडको २% लक्ष्यभन्दा माथि रहन सक्छ, जसले गर्दा अर्को दर कटौती आसन्न हुन सक्छ भन्ने सुझाव दिन्छ, फेडले मुद्रास्फीति पुन: बढ्नबाट बच्न सावधान रहनु आवश्यक छ।

मुद्रास्फीति पुनरुत्थानको बारेमा चिन्ता

समग्र मुद्रास्फीति तथ्याङ्कले सुस्त प्रवृत्ति देखाएको भए तापनि, मुद्रास्फीतिमा पुनरागमनको बारेमा बजार चिन्ता कायमै छ। तथ्याङ्कले आगामी पाँच वर्षमा औसत मुद्रास्फीति दरको लागि लगानीकर्ताहरूको अपेक्षा २.०४% मा बढेको देखाउँछ, जुन गत वर्षको सोही समयको स्तरभन्दा बढी हो। यसले बजारमा मुद्रास्फीतिलाई निरन्तर कम राख्ने फेडको क्षमतामाथि शंका रहेको संकेत गर्छ।

यसबाहेक, मुद्रास्फीति स्वाप बजारको तथ्याङ्कले आगामी वर्षहरूमा मुद्रास्फीति फेडको लक्ष्यभन्दा बढी हुन सक्ने संकेत गर्छ, जसले फेडको लागि थप दर कटौतीको विचार गर्दा महत्वपूर्ण चुनौती खडा गर्छ। केही विश्लेषकहरूले चेतावनी दिएका छन् कि फेडको हालको अनुकूल नीतिले यस वर्षको दोस्रो आधामा मुद्रास्फीतिको दबाब सिर्जना गर्न सक्छ, जसले भविष्यको दर कटौतीलाई जटिल बनाउँछ।

निष्कर्षमा

संक्षेपमा भन्नुपर्दा, यस वर्ष फेडले अर्को दर कटौती गर्ने सम्भावना उच्च छ, तर कटौतीको विशिष्ट परिमाण र आवृत्ति भविष्यको आर्थिक तथ्याङ्कमा निर्भर गर्नेछ। आगामी कोर पीसीई सूचकांक फेडको नीति निर्देशनको लागि महत्त्वपूर्ण हुनेछ। यद्यपि केही फेड अधिकारीहरूले सावधानीपूर्वक कार्यको वकालत गर्छन्, वर्तमान आर्थिक सन्दर्भमा मुद्रास्फीति र श्रम बजारको दोहोरो दबाबले यस वर्ष फेडलाई थप अनुकूल नीतिहरू अपनाउन बाध्य पार्न सक्छ। भविष्यको नीतिगत मार्ग धेरै हदसम्म मुद्रास्फीति तथ्याङ्क र श्रम बजार प्रदर्शन बीचको सन्तुलनद्वारा निर्धारण गरिनेछ।