बजार दुर्घटना! जापानको शेयर बजारमा ऐतिहासिक गिरावट: के भयो?

अगस्ट ५ मा, विश्वव्यापी वित्तीय बजारहरूले एउटा स्तब्ध पार्ने घटना देखे: जापानको शेयर बजारले इतिहासमै सबैभन्दा ठूलो एकल-दिनको गिरावट अनुभव गर्यो। निक्केई सूचकांक एकै दिनमा १२.४% ले घट्यो, ४,४५१ अंकले घट्यो, जुन १९८७ मा ब्ल्याक सोमबार भन्दा पनि बढी गम्भीर गिरावट थियो।

केही व्यापारिक दिनहरूमा, संचयी गिरावट २६% पुग्यो। यो अचानकसीआरएsh ले जापानलाई हल्लाएको मात्र होइन, विश्व बजारमा पनि चेन प्रतिक्रिया निम्त्यायो। दक्षिण कोरिया र ताइवानको शेयर बजार पनि ९% ले घट्यो, जबकि प्रमुख अमेरिकी सूचकांकहरू लगभग ३% ले घटे। त्यसोभए, यो वित्तीय आँधीको कारण वास्तवमा के थियो?

येन बोक्ने व्यापारको दोधारे तरवार

जापानको शेयर बजारमा हालै भएको गिरावट बुझ्नको लागि, पहिले येन बोक्ने व्यापार बुझ्नु पर्छ।

लामो समयदेखि, अत्यन्तै कम येन ब्याजदरका कारण, विश्वव्यापी लगानीकर्ताहरूले ठूलो मात्रामा येन ऋण लिएका थिए र ब्याजदर भिन्नता कमाउन उच्च उपज दिने मुद्रामा रूपान्तरण गरेका थिए।

यद्यपि, यो जोखिममुक्त देखिने मध्यस्थता व्यापारले महत्त्वपूर्ण जोखिमहरू लुकाउँछ। जब येन र डलर बीचको ब्याज दर भिन्नता परिवर्तन हुन्छ, यो मध्यस्थता मोडेल चाँडै पतन हुन सक्छ। यस वर्षको मार्चमा, बैंक अफ जापानले १७ वर्षमा पहिलो पटक दर वृद्धि लागू गर्‍यो, जसले नकारात्मक ब्याज दर नीति समाप्त गर्‍यो।

जुलाई ३१ मा, जापानले फेरि दर बढायो, जबकि सोही समयमा, अमेरिकी मुद्रास्फीति शीतल भयो, जसले गर्दा बजारले संघीयरिजर्भ गर्नुहोस्सेप्टेम्बरमा दरहरू कटौती गर्न।

यस श्रृंखलाबद्ध कार्यहरूले येन र डलर बीचको ब्याजदर भिन्नतालाई प्रत्यक्ष रूपमा साँघुरो बनायो, जसले येन बोक्ने व्यापारको आधारलाई कमजोर बनायो। लगानीकर्ताहरूले आफ्नो येन ऋण चुक्ता गर्न विदेशी मुद्रा बजारमा ठूलो मात्रामा येन किन्न थाले, जसले गर्दा येन एक महिनामा डलरको तुलनामा १२% ले बढ्यो।

बफेट प्रभाव

यस वित्तीय आँधीबेहरीमा, वारेन बफेट लगायत अन्तर्राष्ट्रिय लगानीकर्ताहरूले परिस्थितिलाई झनै बिगार्न भूमिका खेले। २०२० को महामारीको समयमा, बफेटले उच्च-लाभांश स्टकहरूको श्रृंखला खरिद गर्दै जापानी स्टक बजारमा लगानी गर्न थाले। २०२३ सम्ममा, बफेटले जापानी स्टक बजारमा आफ्नो लगानी अझ बढाए, जसले गर्दा जापानी स्टकहरूको लागि विश्वव्यापी लगानीकर्ता उन्माद फैलियो।

२०२३ मा, जापानी शेयर बजारमा विदेशी लगानीकर्ताहरूले गरेको खुद खरिद ३ ट्रिलियन येन नाघेको थियो, जसले गर्दा निक्केई २२५ सूचकांक एक वर्ष भित्र २८% ले बढ्यो। मार्च २०२४ सम्ममा, सूचकांकले ४०,०००-बिन्दुको अवरोध पार गरिसकेको थियो, लगभग ८०% ले वृद्धि भएको थियो।

जापानको अर्थतन्त्र पूर्ण रूपमा सुधार नभए पनि, जापानी शेयर बजारले नयाँ ऐतिहासिक उचाइमा पुग्यो, जसको प्रमुख कारण अन्तर्राष्ट्रिय लगानीकर्ताहरू थिए।

यद्यपि, येनको दर वृद्धि र अपेक्षित अमेरिकी दर कटौती एक ऐतिहासिक मोडमा एकसाथ आएपछि, यी अन्तर्राष्ट्रिय लगानीकर्ताहरूले जापानी स्टकहरू ठूलो मात्रामा बेच्न थाले, जसले गर्दा बजारमा भड्किलोपना आयो। द्रुत रूपमा घट्दो बजारमा, धेरै लिभरेज गरिएका लगानीहरू खारेज गर्न बाध्य भए, जसले गर्दा थप तीव्र गिरावट र क्यास्केडिङ प्रभावहरूको श्रृंखला निम्त्यायो। यसरी, जापानको स्टक बजारमा ऐतिहासिक विपत्तिको जन्म भयो।

भविष्यको दृष्टिकोण

दुर्घटना पछि, बैंक अफ जापानका डेपुटी गभर्नर शिनिची उचिदाले तुरुन्तै भने, "हामी अस्थिर वित्तीय बजारको अवस्थामा दर बढाउने छैनौं।" यो कथनले बजारलाई केही अल्पकालीन राहत प्रदान गरे पनि, बैंक अफ जापानले दर वृद्धिको दीर्घकालीन अपेक्षा अपरिवर्तनीय देखिन्छ।

यसैबीच, अमेरिकी श्रम विभागको पछिल्लो तथ्याङ्कले प्रारम्भिक बेरोजगारी दावीहरूमा उल्लेखनीय गिरावट देखाएको छ, जुन एक वर्षमा सबैभन्दा ठूलो गिरावट हो, जसले रोजगार बजारमा सुधारको संकेत गर्दछ। यो तथ्याङ्क गत हप्ताको भन्दा बिलकुलै विपरीत छ, जसले सम्भावित अमेरिकी मन्दीको बारेमा छलफल सुरु गरेको थियो।

बन्ड बजारलाई हेर्दा, यसले उल्लेखनीय गिरावट ल्यायो र त्यसपछि प्रतिफल ४% भन्दा माथि फर्कियो।

यद्यपि, दीर्घकालीन रूपमा, बजारको संघीय रिजर्भको दर कटौतीको अपेक्षा बलियो हुँदै गइरहेको छ। सेप्टेम्बरमा ५०-आधार-बिन्दु दर कटौतीको सम्भावना एक हप्ता अघि २२% बाट बढेर हाल ५६.५% पुगेको छ। बजारको ७०% भन्दा बढीले यस वर्ष १०० आधार बिन्दु भन्दा बढी कुल दर कटौतीको सम्भावना ७८% भन्दा बढी रहेको विश्वास गर्छन्।

अमेरिकी दर कटौतीको प्रवृत्ति अपरिहार्य देखिन्छ, जसले जापानको शेयर बजारमा आएको उछाल समाप्त भएको लगभग पुष्टि गर्दछ। अबको अवस्था कसरी विकसित हुन्छ भनेर हेर्न बाँकी छ।

कथन: यो लेख AAA LENDINGS द्वारा सम्पादन गरिएको हो; केही फुटेज इन्टरनेटबाट लिइएको हो, साइटको स्थिति प्रतिनिधित्व गरिएको छैन र अनुमति बिना पुन: छाप्न सकिँदैन। बजारमा जोखिमहरू छन् र लगानी सावधान हुनुपर्छ। यो लेखले व्यक्तिगत लगानी सल्लाह गठन गर्दैन, न त यसले व्यक्तिगत प्रयोगकर्ताहरूको विशिष्ट लगानी उद्देश्यहरू, वित्तीय अवस्था वा आवश्यकताहरूलाई ध्यानमा राख्छ। प्रयोगकर्ताहरूले यहाँ समावेश गरिएका कुनै पनि विचार, राय वा निष्कर्षहरू उनीहरूको विशेष परिस्थितिको लागि उपयुक्त छन् कि छैनन् भनेर विचार गर्नुपर्छ। आफ्नो जोखिममा तदनुसार लगानी गर्नुहोस्।