छवि स्रोत: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

यस महिना फेडले पनि ७५ आधार बिन्दुले दर बढाउनेछ भनी साधारणतया बैठक अघि बजारले अनुमान गरेको हुनाले, बजारको मुख्य ध्यान बैठक पछि प्रकाशित डट प्लट र आर्थिक दृष्टिकोणमा थियो।

डट प्लट, आगामी केही वर्षको लागि सबै फेड नीति निर्माताहरूको ब्याज दर अपेक्षाहरूको दृश्य प्रतिनिधित्व, चार्टमा प्रस्तुत गरिएको छ;यस चार्टको तेर्सो समन्वय वर्ष हो, ठाडो समन्वय ब्याज दर हो, र चार्टको प्रत्येक बिन्दुले नीति निर्माताको अपेक्षालाई प्रतिनिधित्व गर्दछ।

छवि स्रोत: फेडरल रिजर्व

चार्टमा देखाइए अनुसार, 19 फेड नीति निर्माताहरूको विशाल बहुमत (17) ले यस वर्ष दुई दर वृद्धि पछि ब्याज दर 4.00%-4.5% हुनेछ भन्ने विश्वास गर्छन्।

त्यसैले वर्षको अन्त्य हुनु अघि दुई बाँकी दर वृद्धिको लागि हाल दुई परिदृश्यहरू छन्।

वर्षको अन्त्यमा 100 bps दर वृद्धि, प्रत्येक 50 bps को दुई वृद्धि (8 नीति निर्माता पक्षमा छन्)।

दुई बैठकहरू 125 bps, नोभेम्बरमा 75 bps र डिसेम्बरमा 50 bps ले दर बढाउन बाँकी छन् (9 नीति निर्माताहरू पक्षमा छन्)।

2023 मा अपेक्षित दर वृद्धिलाई फेरि हेर्दा, धेरैजसो मतहरू समान रूपमा 4.25% र 5% बीच विभाजित छन्।

यसको मतलब अर्को वर्षको लागि औसत ब्याज दर 4.5% देखि 4.75% हो।यदि यस वर्ष बाँकी दुई बैठकहरूमा ब्याज दर 4.25% मा बढाइयो भने, यसको मतलब अर्को वर्ष 25 आधार बिन्दु दर मात्र वृद्धि हुनेछ।

त्यसोभए, यस डट प्लटको अपेक्षा अनुसार, फेडले अर्को वर्ष दरहरू बढाउनको लागि धेरै ठाउँ हुनेछैन।

र 2024 को लागी ब्याज दर अपेक्षाहरु को लागी, यो स्पष्ट छ कि नीति निर्माताहरु को विचारहरु धेरै टाढा छन् र वर्तमान को लागी धेरै सान्दर्भिक छैन।

तर के निश्चित छ, फेडको कडा चक्र जारी रहनेछ - बलियो दर वृद्धि संग।

 

तपाईं अहिले जति कठोर हुनुहुन्छ, त्यति नै छोटो क्रन्च

 

वाल स्ट्रीटले विश्वास गर्छ कि फेडको लक्ष्य "कडा, छोटो" कडा चक्र सिर्जना गर्ने हो जसले अन्ततः चिसो मुद्रास्फीतिको बदलामा आर्थिक वृद्धिलाई सुस्त बनाउनेछ।

यस बैठकमा घोषणा गरिएको अर्थव्यवस्थाको भविष्यको लागि फेडको दृष्टिकोणले यो व्याख्यालाई समर्थन गर्दछ।

आफ्नो आर्थिक दृष्टिकोणमा, फेडले 2022 मा वास्तविक जीडीपीको लागि आफ्नो पूर्वानुमान जुनमा 1.7% बाट 0.2% मा तीव्र रूपमा तल झरेको छ, र वार्षिक बेरोजगारी दरको लागि आफ्नो पूर्वानुमानलाई पनि संशोधित गर्‍यो।

छवि स्रोत: फेडरल रिजर्व

यसले देखाउँछ कि फेडरल रिजर्भले अर्थतन्त्र मन्दी चक्रमा प्रवेश गर्न सक्छ भनेर चिन्ता गर्न थालेको छ, किनकि आर्थिक र रोजगारी पूर्वानुमानहरू बढ्दो निराशावादी छन्।

एकै समयमा, पावेलले पनि बैठक पछिको पत्रकार सम्मेलनमा स्पष्ट रूपमा भने, "आक्रामक दर वृद्धिको रूपमा अगाडि बढ्दै जाँदा, सफ्ट ल्यान्डिङको सम्भावना कम हुन सक्छ।

फेडले यो पनि स्वीकार गर्दछ कि थप आक्रामक दर वृद्धिले बजारमा मन्दी र रगत निम्त्याउने धेरै सम्भावना छ।

यस तरिकाले, तथापि, फेडले समय अगावै "मुद्रास्फीतिसँग लड्ने" कार्य पूरा गर्न सक्छ, र दर वृद्धि चक्र समाप्त हुनेछ।

समग्रमा, हालको दर वृद्धि चक्र "कडा र छिटो" कार्य हुने सम्भावना छ।

 

ब्याजदर वृद्धि निर्धारित समय भन्दा पहिले पूरा हुन सक्छ

यस वर्षदेखि, फेड द्वारा संचयी दर वृद्धि 300bp मा पुगेको छ, डट प्लटसँग मिलाएर दर वृद्धि प्रक्रिया केही समयको लागि जारी रहनेछ, छोटो अवधिमा नीति अडान र परिवर्तन हुनेछैन।

यसले फेडले चाँडै सहजतातर्फ लैजान्छ भन्ने बजारको विचारलाई पूर्णतया खारेज गर्‍यो, र अहिले सम्म, दस वर्षको अमेरिकी बन्डको उपज सबै तरिकाले बढेको छ, र 3.7% को उच्चमा पुग्न लागेको छ।

तर अर्कोतर्फ फेडरल रिजर्भले मन्दीको चिन्ताका लागि आर्थिक प्रक्षेपणका साथै आगामी वर्ष ब्याजदर बढ्ने गतिका लागि डट प्लट पनि सुस्त हुने अनुमान गरिएको छ, अर्थात् ब्याजदर बढाउने प्रक्रिया भने अझै सुस्त हुने अनुमान गरिएको छ । चलिरहेको छ, तर बिहान देखा पर्‍यो।

थप रूपमा, त्यहाँ फेडको दर वृद्धि नीतिमा ढिलाइको प्रभाव छ, जुन अर्थतन्त्रले अझै पूर्ण रूपमा पचाउन सकेको छैन, र अर्को दर वृद्धिहरू थप लापरवाह हुनेछन्, राम्रो समाचार यो छ कि तिनीहरू चाँडै पूरा हुन सक्छन्।

 

धितो बजारको लागि, त्यहाँ कुनै शंका छैन कि ब्याज दर छोटो अवधिमा उच्च रहनेछ, तर सम्भवतः अर्को वर्ष ज्वार परिवर्तन हुनेछ।