छवि स्रोत: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

बैठक अघि बजारले सामान्यतया फेडले पनि यस महिना ७५ आधार बिन्दुले दर बढाउने अनुमान गरेको हुनाले, बजारको मुख्य ध्यान बैठक पछि प्रकाशित डट प्लट र आर्थिक दृष्टिकोणमा थियो।

डट प्लट, आगामी केही वर्षको लागि सबै फेड नीति निर्माताहरूको ब्याज दर अपेक्षाहरूको दृश्य प्रतिनिधित्व, चार्टमा प्रस्तुत गरिएको छ; यस चार्टको तेर्सो निर्देशांक वर्ष हो, ठाडो निर्देशांक ब्याज दर हो, र चार्टमा प्रत्येक थोप्ला नीति निर्माताको अपेक्षालाई प्रतिनिधित्व गर्दछ।

छवि स्रोत: फेडरल रिजर्भ

चार्टमा देखाइएझैं, १९ फेड नीति निर्माताहरूमध्ये बहुमत (१७) ले यस वर्ष दुई पटक दर वृद्धि पछि ब्याजदर ४.००%-४.५% हुने विश्वास गर्छन्।

त्यसैले वर्षको अन्त्य हुनुभन्दा अगाडि बाँकी रहेका दुई दर वृद्धिका लागि हाल दुई परिदृश्यहरू छन्।

वर्षको अन्त्यसम्ममा १०० बीपीएस दर वृद्धि, ५० बीपीएस प्रति दुई वृद्धि (८ नीति निर्माताहरू पक्षमा छन्)।

१२५ bps, नोभेम्बरमा ७५ bps र डिसेम्बरमा ५० bps ले दर बढाउन दुई बैठकहरू बाँकी छन् (९ नीति निर्माताहरू पक्षमा छन्)।

२०२३ मा अपेक्षित दर वृद्धिलाई फेरि हेर्दा, बहुमत मतहरू ४.२५% र ५% बीचमा समान रूपमा विभाजित छन्।

यसको अर्थ अर्को वर्षको लागि औसत ब्याजदर अपेक्षा ४.५% देखि ४.७५% सम्म छ। यदि यस वर्ष बाँकी दुई बैठकहरूमा ब्याजदर ४.२५% मा बढाइयो भने, यसको अर्थ अर्को वर्ष केवल २५ आधार बिन्दु दर वृद्धि हुनेछ।

त्यसैले, यो डट प्लटको अपेक्षा अनुसार, फेडले अर्को वर्ष दर बढाउन धेरै ठाउँ पाउने छैन।

र २०२४ को लागि ब्याजदर अपेक्षाहरूको सन्दर्भमा, यो स्पष्ट छ कि नीति निर्माताहरूको विचार धेरै फरक छ र वर्तमानको लागि धेरै सान्दर्भिक छैन।

यद्यपि, के निश्चित छ भने, फेडको कडाइ चक्र जारी रहनेछ - बलियो दर वृद्धिको साथ।

 

तपाईं अहिले जति कडा हुनुहुन्छ, क्रन्च त्यति नै छोटो हुन्छ

 

वाल स्ट्रिटको विश्वास छ कि फेडको लक्ष्य "कडा, छोटो" कडा चक्र सिर्जना गर्नु हो जसले अन्ततः मुद्रास्फीतिलाई शान्त पार्ने बदलामा आर्थिक वृद्धिलाई सुस्त बनाउनेछ।

यस बैठकमा घोषणा गरिएको अर्थतन्त्रको भविष्यको लागि फेडको दृष्टिकोणले यस व्याख्यालाई समर्थन गर्दछ।

आफ्नो आर्थिक दृष्टिकोणमा, फेडले २०२२ मा वास्तविक जीडीपीको लागि आफ्नो पूर्वानुमान जुनमा १.७% बाट घटाएर ०.२% मा परिमार्जन गर्‍यो, र वार्षिक बेरोजगारी दरको लागि आफ्नो पूर्वानुमानलाई माथितिर पनि परिमार्जन गर्‍यो।

छवि स्रोत: फेडरल रिजर्भ

यसले देखाउँछ कि फेडरल रिजर्भले अर्थतन्त्र मन्दीको चक्रमा प्रवेश गर्न सक्ने चिन्ता गर्न थालेको छ, किनकि आर्थिक र रोजगारी पूर्वानुमानहरू बढ्दो रूपमा निराशावादी हुँदैछन्।

यसैबीच, पावेलले बैठकपछिको पत्रकार सम्मेलनमा स्पष्ट रूपमा भने, “आक्रामक दर वृद्धि अगाडि बढ्दै जाँदा, नरम अवतरणको सम्भावना कम हुँदै जाने सम्भावना छ।”

फेडले यो पनि स्वीकार गर्दछ कि थप आक्रामक दर वृद्धिले बजारमा मन्दी र रक्तपात निम्त्याउने सम्भावना धेरै छ।

यद्यपि, यसरी, फेडले "मुद्रास्फीतिसँग लड्ने" कार्य समय अगावै पूरा गर्न सक्छ, र दर वृद्धि चक्र समाप्त हुनेछ।

समग्रमा, हालको दर वृद्धि चक्र "कडा र छिटो" कार्य हुने सम्भावना छ।

 

ब्याजदर वृद्धि समय अगावै सम्पन्न हुन सक्छ

यस वर्षदेखि, फेडले गरेको संचयी दर वृद्धि ३०० bp पुगेको छ, र डट प्लटसँगै दर वृद्धि प्रक्रिया केही समयसम्म जारी रहनेछ, छोटो अवधिमा नीतिगत अडान परिवर्तन हुनेछैन।

यसले बजारको फेडले चाँडै खुकुलो बनाउने भन्ने सोचलाई पूर्ण रूपमा हटाइदियो, र अहिले सम्म, दश वर्षे अमेरिकी बन्डको प्रतिफल एकदमै बढेको छ, र ३.७% को उच्चतम बिन्दुमा पुग्न लागेको छ।

तर अर्कोतर्फ, फेडरल रिजर्भले मन्दीको चिन्ताको लागि आर्थिक पूर्वानुमानमा, साथै अर्को वर्ष ब्याजदर वृद्धिको गतिको लागि डट प्लट सुस्त हुने अपेक्षा गरिएको छ, जसको अर्थ ब्याजदर बढाउने प्रक्रिया अझै चलिरहेको भए पनि बिहानी देखा परेको छ।

यसका साथै, फेडको दर वृद्धि नीतिमा ढिलाइको प्रभाव छ, जुन अर्थतन्त्रले अझै पूर्ण रूपमा पचाएको छैन, र अर्को दर वृद्धि अझ लापरवाह हुनेछ, तर राम्रो खबर यो हो कि तिनीहरू चाँडै पूरा हुन सक्छन्।

 

धितो बजारको लागि, छोटो अवधिमा ब्याजदर उच्च रहने कुरामा कुनै शंका छैन, तर सायद अर्को वर्ष ज्वारभाटा परिवर्तन हुनेछ।