सीपीआईले व्यापक शीतलन देखाउँछ

बिहीबार, जुलाई ११ मा, श्रम विभागले तथ्याङ्क जारी गर्दै जुन महिनाको CPI को वार्षिक वृद्धि दर मे महिनाको ३.३% बाट घटेर ३% मा पुगेको देखाएको छ, जुन अपेक्षित ३.१% भन्दा कम हो। यो गत वर्षको जुन पछिको सबैभन्दा कम वृद्धि दर हो र मे २०२० पछिको पहिलो नकारात्मक महिना-दर-महिना गिरावट हो, ०.१% को कमीको साथ।

कोर CPI वार्षिक रूपमा ३.३% ले बढेको छ, जुन अपेक्षित ३.४% भन्दा कम हो। महिना-दर-महिना वृद्धि ०.१% थियो, जुन अगस्ट २०२१ पछिको सबैभन्दा सानो वृद्धि हो। तथ्याङ्कमा आएको यो अप्रत्याशित मन्दीले निस्सन्देह बजारमा विश्वासको बलियो मात्रा थपेको छ, जसले मुद्रास्फीतिमा व्यापक शीतलतालाई संकेत गर्दछ।

विशेष गरी, वस्तु र सेवा दुवैको मुद्रास्फीति दर वर्ष-दर-वर्ष घट्यो, वस्तुको मूल्य २०२० पछिको नयाँ न्यूनतम बिन्दुमा पुगेको छ, जुन वर्ष-दर-वर्ष १.८% ले घटेको छ।

उल्लेखनीय रूपमा, कोर CPI भित्र आवास मुद्रास्फीतिले पनि यसको सुस्ततालाई तीव्र बनाइरहेको छ।

वर्ष-दर-वर्ष, जुन महिनामा आवास मुद्रास्फीति दर मे महिनाको ५.४१% बाट घटेर ५.१६% मा झरेको छ, जुन मे २०२२ पछिको सबैभन्दा कम स्तर हो। भाडा मुद्रास्फीति मे महिनाको ५.३०% बाट घटेर वार्षिक ५.०७% ले बढेको छ, जुन अप्रिल २०२२ पछिको सबैभन्दा कम हो।

दर कटौती आउँदैछ?

तथ्याङ्क जारी भएपछि, ट्रेजरी प्रतिफल घट्यो। पछिल्लो १०-वर्षको ट्रेजरी प्रतिफल लगभग तीन महिनाको न्यून बिन्दुमा पुग्यो।

डलर र सुनले पनि त्यस्तै प्रतिक्रिया देखाए। यद्यपि, बजार समायोजनका कारण, हालै Nvidia, Apple, र Microsoft जस्ता बलियो अमेरिकी टेक दिग्गजहरूले उल्लेखनीय गिरावट अनुभव गरे। यसको विपरीत, लामो समयदेखि स्थिर स्मल-क्याप स्टकहरूले प्रतिशोधात्मक वृद्धि देखे, रसेल २००० सूचकांक एकै दिनमा ३.६% ले बढ्यो। यसैबीच, पहिले बढिरहेको Nasdaq सूचकांक २% ले घट्यो, र S&P ५०० सूचकांक १.४% ले घट्यो।

तथ्याङ्कले देखाउँछ कि यस दिनको प्रदर्शनले रसेल २००० सूचकांक र नास्ड्याक बीचको १९८६ पछिको सबैभन्दा ठूलो एकल-दिन प्रदर्शन अन्तरलाई चिन्ह लगायो।

अर्कोतर्फ, बजारले सेप्टेम्बरमा सुरु हुने फेडरल रिजर्भले दर कटौती गर्ने सम्भावना डेटा रिलीज हुनुभन्दा लगभग ७०% बाट बढाएर ९०% भन्दा बढी पुर्‍याएको छ। केवल ७.३% ले विश्वास गर्छन् कि कुनै दर कटौती हुनेछैन।

थप रूपमा, बजारले वर्षभरि २-३ पटक दर कटौतीको अपेक्षा गरेको छ, जसमा तीन पटक दर कटौतीको सम्भावना ४६.६% छ।

अर्थशास्त्री र बजार पर्यवेक्षकहरूले पनि फेडको दर कटौतीमा विश्वास व्यक्त गरेका छन्, JPMorgan ले आफ्नो अपेक्षित दर कटौतीको समयसीमा नोभेम्बरबाट सेप्टेम्बरसम्म सारेको छ। दर कटौतीको अपेक्षाहरूको समूहको बीचमा, यो केवल समयको कुरा जस्तो देखिन्छ।

ट्रम्प एक एक्स-फ्याक्टरको रूपमा?

यद्यपि, राजनीतिक अनिश्चितताहरूले दर कटौतीको आगमनलाई जटिल बनाउन सक्छ।

रिपोर्टहरूले संकेत गर्दछ कि यदि फेडले सेप्टेम्बरमा दरहरू कटौती गर्ने छनौट गर्छ भने, यसलाई वर्तमान राष्ट्रपति बाइडेनको पक्षमा मान्न सकिन्छ। यदि ट्रम्पले नोभेम्बरमा चुनाव जिते भने, यसले राजनीतिक प्रतिशोधलाई निम्त्याउन सक्छ।

यद्यपि पावेललाई सुरुमा ट्रम्पले फेड अध्यक्षको रूपमा नियुक्त गरेका थिए र प्रायः दर्ता भएका रिपब्लिकनको रूपमा वर्णन गरिन्छ, ट्रम्पले अझै पनि पावेलको निर्णयलाई राजनीतिक रूपमा प्रेरित ठान्छन्। कंग्रेसनल रिपब्लिकनहरूले पनि नोभेम्बरको चुनाव अघि दर कटौती नगर्न पावेललाई चेतावनी दिएका छन्। हाउस फाइनान्सियल सर्भिसेज कमिटीका अध्यक्ष हेनरीले भने, "सबैजना दर कटौती चाहन्छन्... तर मलाई लाग्छ सेप्टेम्बरको दर कटौतीलाई राजनीतिक रूपमा हेरिनेछ।"

यसबाहेक, कंग्रेसनल रिपब्लिकनहरूले पावेललाई चुनाव अघि दर कटौती नगर्न चेतावनी दिएका छन्, नत्र यसलाई राजनीतिक कार्यको रूपमा हेरिनेछ। फेड अध्यक्ष पावेलले जोड दिन्छन् कि निर्णयहरू राजनीतिक कारकहरूमा होइन, तथ्याङ्क र आर्थिक दृष्टिकोणमा आधारित हुनेछन्।