LIBOR, एक पटक वित्तीय बजारमा सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण संख्या, जुन 2023 पछि इतिहासबाट गायब हुनेछ र ऋणको मूल्य निर्धारण गर्न प्रयोग गरिने छैन।

2022 मा सुरु हुँदै, धेरै धितो ऋणदाताहरूको समायोज्य-दर ऋण एक सूचकांक - SOFR मा बाँधिएको छ।

SOFR ले फ्लोटिंग ऋण दरलाई कसरी असर गर्छ?किन LIBOR को सट्टा SOFR प्रयोग गरिनु पर्छ?

यस लेखमा हामी SOFR वास्तवमा के हो र समायोज्य ब्याज दरहरू गणना गर्दा चिन्ताको मुख्य क्षेत्रहरू के हुन् भनेर व्याख्या गर्नेछौं।

 

समायोज्य-दर मोर्टगेज लोन (ARM)

हालको उच्च ब्याज दरलाई ध्यानमा राख्दै, धेरै मानिसहरूले समायोज्य-दर ऋणहरू छनौट गरिरहेका छन्, जसलाई ARMs (समायोज्य-दर मोर्टगेज) पनि भनिन्छ।

"समायोज्य" शब्दको अर्थ ऋण चुक्ताको वर्षहरूमा ब्याज दर परिवर्तन हुन्छ: पहिलो केही वर्षको लागि एक निश्चित ब्याज दरमा सहमति हुन्छ, जबकि बाँकी वर्षहरूको ब्याज दर नियमित अन्तरालहरूमा (सामान्यतया हरेक छ महिनामा समायोजन गरिन्छ। वा एक वर्ष)।

उदाहरणका लागि, 5/1 ARM को अर्थ हो कि ब्याज दर भुक्तानीको पहिलो 5 वर्षको लागि निश्चित गरिएको छ र त्यसपछि प्रत्येक वर्ष परिवर्तन हुन्छ।

फ्लोटिंग चरणको दौडान, तथापि, ब्याज दर समायोजन पनि क्याप गरिएको छ (क्याप्स), जस्तै 5/1 एआरएम सामान्यतया तीन-अङ्कको संख्या 2/1/5 द्वारा पछ्याइएको छ।

·२ ले ब्याज समायोजन (प्रारम्भिक समायोजन क्याप) को लागि प्रारम्भिक क्यापलाई जनाउँछ।यदि पहिलो 5 वर्षको लागि तपाईंको प्रारम्भिक ब्याज दर 6% छ भने, छैटौं वर्षमा क्याप 6% + 2% = 8% भन्दा बढी हुन सक्दैन।

·1 ले पहिलो बाहेक प्रत्येक ब्याज दर समायोजनको लागि क्यापलाई जनाउँछ (पछिल्लो समायोजनको लागि क्याप), अर्थात् वर्ष 7 मा सुरु हुने प्रत्येक ब्याज दर समायोजनको लागि अधिकतम 1%।

·5 ले ऋणको सम्पूर्ण अवधि (जीवनभर समायोजन क्याप) को अवधिमा ब्याज दर समायोजनको लागि माथिल्लो सीमालाई बुझाउँछ, अर्थात् ब्याज दर 30 वर्षको लागि 6% + 5% = 11% भन्दा बढी नहुन सक्छ।

किनभने ARM को गणनाहरू जटिल छन्, ARM सँग परिचित नभएका उधारकर्ताहरू प्रायः प्वालमा पर्छन्!तसर्थ, उधारकर्ताहरूले चर ब्याज दर कसरी गणना गर्ने भनेर बुझ्नु धेरै महत्त्वपूर्ण छ।

 

फ्लोटिंग दर गणना गर्दा SOFR चिन्ताको मुख्य क्षेत्रहरू के हुन्?

5/1 ARM को लागि, पहिलो 5 वर्षको लागि निश्चित ब्याज दरलाई सुरु दर भनिन्छ, र 6 औं वर्षमा सुरु हुने ब्याज दर पूर्ण रूपमा अनुक्रमित ब्याज दर हो, जुन सूचकांक + मार्जिन द्वारा गणना गरिन्छ, जहाँ मार्जिन हुन्छ। स्थिर र सूचकांक सामान्यतया 30-दिनको औसत SOFR हो।

3% को मार्जिन र हालको 30-दिनको औसत SOFR 4.06% छ, 6 औं वर्षमा ब्याज दर 7.06% हुनेछ।

यो SOFR सूचकांक वास्तवमा के हो?समायोज्य दर ऋण कसरी आउँछ भनेर सुरु गरौं।

सन् १९६० को दशकमा लन्डनमा मुद्रास्फीति गगनचुम्बी हुँदा कुनै पनि बैंकले निश्चित दरमा दीर्घकालीन ऋण दिन इच्छुक थिएनन् किनभने तिनीहरू बढ्दो मुद्रास्फीतिको बीचमा थिए र ब्याजदरमा उल्लेख्य उल्टो जोखिम थियो।

यो समस्या समाधान गर्न, बैंकहरूले समायोजन दर ऋण (एआरएम) सिर्जना गरे।

प्रत्येक रिसेट मितिमा, व्यक्तिगत सिन्डिकेट सदस्यहरूले रिसेट दरको सन्दर्भको रूपमा आफ्नो सम्बन्धित उधारो लागतहरू जम्मा गर्छन्, कोषको लागत प्रतिबिम्बित गर्न चार्ज गरिएको ब्याज दर समायोजन गर्दछ।

र यस रिसेट दरको सन्दर्भ भनेको LIBOR (लन्डन इन्टरबैंक प्रस्तावित दर) हो, जसको बारेमा तपाईले प्रायः सुन्नुहुन्छ - समायोज्य ब्याज दरहरू गणना गर्दा विगतमा बारम्बार सन्दर्भ गरिएको सूचकांक।

2008 सम्म, वित्तीय संकटको समयमा, केहि बैंकहरूले आफ्नै कोषको संकट ढाक्न उच्च ऋण दरहरू उद्धृत गर्न अनिच्छुक थिए।

यसले LIBOR का प्रमुख कमजोरीहरूलाई उजागर गर्‍यो: LIBOR को कुनै वास्तविक लेनदेनको आधार नभएको र सजिलैसँग हेरफेर भएकोमा व्यापक रूपमा आलोचना गरिएको थियो।त्यसयता बैंकहरूबीच ऋण लिने माग ह्वात्तै घटेको छ ।

LIBOR को हराउने जोखिमको प्रतिक्रियामा, फेडरल रिजर्भले LIBOR लाई प्रतिस्थापन गर्न नयाँ सन्दर्भ दर पत्ता लगाउन 2014 मा वैकल्पिक सन्दर्भ दर समिति (ARRC) गठन गर्यो।

तीन वर्षको काम पछि, ARRC ले आधिकारिक रूपमा जुन 2017 मा प्रतिस्थापन दरको रूपमा सुरक्षित ओभरनाइट फाइनान्सिङ रेट (SOFR) चयन गर्यो।

किनभने SOFR ट्रेजरी-समर्थित रिपो बजारमा रातभरको दरमा आधारित छ, त्यहाँ लगभग कुनै क्रेडिट जोखिम छैन;र यो लेनदेन मूल्य प्रयोग गरेर गणना गरिन्छ, हेरफेर गर्न गाह्रो बनाउँछ;थप रूपमा, SOFR मुद्रा बजारमा सबैभन्दा बढी कारोबार हुने प्रकार हो, जसले कोष बजारमा ब्याज दरको स्तरलाई राम्रोसँग प्रतिबिम्बित गर्न सक्छ।

तसर्थ, २०२२ मा सुरु हुँदै, SOFR लाई धेरैजसो फ्लोटिंग दर ऋणहरूको मूल्य निर्धारणको लागि मानकको रूपमा प्रयोग गरिनेछ।

 

समायोज्य दर धितो ऋणको फाइदाहरू के हुन्?

फेडरल रिजर्भ हाल दर वृद्धि चक्रमा छ र 30-वर्ष निश्चित धितो दरहरू उच्च स्तरमा छन्।

यद्यपि, यदि मुद्रास्फीति उल्लेखनीय रूपमा घट्यो भने, फेडरल रिजर्भले ब्याज दर घटाउने चक्रमा प्रवेश गर्नेछ र धितो दरहरू सामान्य स्तरमा फर्किनेछ।

यदि भविष्यमा बजार ब्याज दरहरू घट्यो भने, ऋणीहरूले प्रभावकारी रूपमा भुक्तानी लागत घटाउन सक्छन् र कम ब्याज दरहरूबाट लाभ उठाउन सक्छन् एक समायोजन दर ऋण छनोट गरेर पुनर्वित्त नगरी।

थप रूपमा, समायोज्य दर ऋणहरूमा अन्य निश्चित अवधि ऋणहरू र अपेक्षाकृत कम अग्रिम मासिक भुक्तानीहरू भन्दा प्रतिबद्धता अवधिमा कम ब्याज दरहरू पनि हुन्छन्।

त्यसैले वर्तमान अवस्थामा, एक परिवर्तनशील दर ऋण एक राम्रो विकल्प हुनेछ।