75bp बढ्यो, धितो ब्याजदर घट्यो! बजारले किन "रेट-कट" लिपि लियो?
०८/०८/२०२२
फेडरल रिजर्भ सहज बनाउँछ
फेडरल रिजर्भले जुलाई फेडरल ओपन मार्केट कमिटी (FOMC) बैठकमा घोषणा गर्यो कि ब्याज दर 75 आधार बिन्दुले बढाइनेछ, संघीय कोष दर 2.25%-2.5% मा बढाएर।
यो एक परिचित दृश्य थियो जब यूएस स्टकहरू बढ्यो र ट्रेजरी उपज 75 bp विधिवत रूपमा आयो।यो ठीक छ, यो मई र जून FOMC बैठकहरूमा समान कथा थियो।
विगत ४० वर्षमा यो पहिलो पटक हो कि फेडले पङ्क्तिमा ७५ बीपीले दर बढाएको छ।फेड पर्याप्त आक्रामक छ भन्नु उचित छ, तर बजारले किन “रेट-कट” लिपि लियो?
बजारमा सकारात्मक प्रतिक्रिया आउनुमा दुईवटा प्रमुख कारण थिए ।एउटा हो कि दर वृद्धि अपेक्षाहरू भित्र राम्रो थियो - बैठक अघि 75bp वृद्धिको लागि सहमति भएको थियो।अर्को कारण यो हो कि फेड अध्यक्ष पावेलले बैठक पछि प्रेस सम्मेलनमा संकेत गरे: "यो सम्भवतः दर वृद्धिको गतिलाई ढिलो गर्न उपयुक्त हुनेछ"।
पावेल: यो सम्भवतः वृद्धि को गति सुस्त गर्न उपयुक्त हुनेछ।
"बढाइयो भने गति सुस्त बनाउने" को मात्र उल्लेखले बजारमा रमाइलो सुरु गर्न पर्याप्त थियो, जसले "२५bp कट" को रूपमा ७५bp वृद्धिलाई स्पिन गरेको देखिन्छ।
बलियो अपेक्षाहरू व्यवस्थापनको साथ, फेडले हामीलाई देखाएको छ कि अपेक्षाहरू एक पटक फेरि तथ्यहरू भन्दा धेरै महत्त्वपूर्ण छन्।
बजारले अघिल्लो सन्दर्भमा आधारित बैठक पछि अर्को दिन उल्टो कोर्स गर्ने झुकाव राखेको छ, र फेडको अपेक्षा व्यवस्थापनले मात्र बजारको छोटो अवधिको भावनालाई असर गर्न सक्छ।
मुहान:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
हालसम्म, तथापि, बजारले मोड्ने कुनै संकेत देखाएको छैन, र सुस्त दर वृद्धिको अपेक्षाहरू उचित व्याख्या जस्तो देखिन्छ।
त्यहाँ मन्दी छ?
राष्ट्रको कूल घरेलु उत्पादन, अर्थतन्त्रमा वस्तु र सेवाहरूमा कुल खर्चको मापन ०.९% को वार्षिक दरमा घटेको छ, वाणिज्य विभागले बिहीबार भन्यो।
संकुचनले वर्षको पहिलो तीन महिनामा आर्थिक गतिविधिमा 1.6% गिरावट पछ्याउँछ र यसको मतलब अमेरिका हाल प्राविधिक मन्दीमा हुन सक्छ - यस वर्ष घटेको जीडीपीको दुई चौथाई।
संयुक्त राज्यमा, NBER भित्रको समूह जसले वास्तवमा मन्दीमा कल गर्छ त्यो बिजनेस साइकल डेटिङ समिति हो।तर समितिका निर्णयहरू प्रायः ढिलोसँग आउँछन्।(२०२० मा, समितिले अर्थतन्त्रमा गिरावट नआएसम्म र 22 मिलियन मानिसहरू महिनौंसम्म कामबाट बाहिर नभएसम्म मन्दीको घोषणा गरेन।)
NBER सबैभन्दा बढी रोजगारीमा केन्द्रित छ र यस्तो देखिन्छ कि अमेरिकाको रोजगारी बजार रातो तातो छ।मन्दी छ भन्ने विचारलाई पछाडि धकेल्दै आएको ह्वाइट हाउसले वाणिज्य विभागले पछिल्लो दुई त्रैमासिकमा अर्थतन्त्र संकुचित भएको पाए पनि बेरोजगारी ऐतिहासिक रूपमा ३.६ प्रतिशतको न्यून दरमा रहेको औंल्याएको छ।
जे भए पनि, त्यहाँ अर्थतन्त्र सुस्त भएकोमा थोरै शङ्का छ, र यस वर्ष दर वृद्धिको लागि बजार पूर्वानुमान घट्न थालेको छ, जबकि दर कटौतीको अपेक्षा बढेको छ।
Wall Street ले वर्षको अन्त्यसम्ममा 3.25% सम्म पुग्ने अपेक्षा गरेको छ, जसको मतलब यो वर्षमा बाँकी तीन दर वृद्धि कुल 90 bp भन्दा बढी हुने छैन।
फेडले अर्को ठूलो दर वृद्धिलाई त्याग्ने कि नगर्ने भनेर विचार गर्नुपर्ने देखिन्छ।
के धितो दर तल जान्छ?
10-वर्षको ट्रेजरी उपज 2.7% बाट 2.658% मा घट्यो, जुन अप्रिल पछिको सबैभन्दा कम हो, किनकि यस वर्ष ब्याज दर वृद्धिको अपेक्षा निरन्तर घट्दै गयो।
30-वर्ष धितोमा अन्तिम दर 5.3% मा घट्यो (फ्रेडी म्याक)
चीजहरू जस्तै, धितो दरले तलको प्रवृत्ति देखाएको छ, र सम्भवतः उच्चतम बिन्दु गएको छ।
बजारले अहिलेको भविष्यवाणी गरेको छ, फेडको भावी दर वृद्धिको सम्भावित गति निम्नानुसार हुनेछ:
सेप्टेम्बरमा 50bp वृद्धि, सुस्त प्रवृत्तिको साथमा;
नोभेम्बरमा 25bp वृद्धि;
डिसेम्बरमा 25bp वृद्धि र त्यसपछि दरहरू अर्को वर्ष घट्नेछ।
अर्को शब्दमा, फेडले सेप्टेम्बरको रूपमा चाँडै ब्याज दर वृद्धि सुस्त गर्न सुरु गर्न सक्छ, तर पछिको वृद्धिको गति जुलाई र अगस्टमा डाटामा निर्भर गर्दछ।
तर यदि मुद्रास्फीतिको तथ्याङ्कहरू उल्लेखनीय रूपमा तल आउँदैनन् भने, मन्दीको जोखिमले फेडलाई मुद्रास्फीतिसँग लड्न ब्याज दर बढाउन नेतृत्व गर्न सक्छ, र धितो दरहरू थप घट्ने अपेक्षा गरिएको छ।
कथन: यो लेख AAA LENDINGS द्वारा सम्पादन गरिएको थियो;केही फुटेजहरू इन्टरनेटबाट लिइएको हो, साइटको स्थिति प्रतिनिधित्व गरिएको छैन र अनुमति बिना पुन: प्रिन्ट गर्न सकिँदैन।बजारमा जोखिम छ, लगानी गर्दा होसियार हुनुपर्छ ।यस लेखले व्यक्तिगत लगानी सल्लाह गठन गर्दैन, न त यसले विशिष्ट लगानी उद्देश्यहरू, वित्तीय स्थिति वा व्यक्तिगत प्रयोगकर्ताहरूको आवश्यकताहरूलाई ध्यानमा राख्छ।प्रयोगकर्ताहरूले विचार गर्नुपर्छ कि यहाँ समावेश कुनै पनि राय, राय वा निष्कर्षहरू तिनीहरूको विशेष परिस्थितिमा उपयुक्त छन्।तदनुसार आफ्नै जोखिममा लगानी गर्नुहोस्।
पोस्ट समय: अगस्ट-07-2022